文/王梦瑶

备受关注的10月中国经济数据将于明天(15日)公布。三季度末以来，国家密集出台一揽子增量政策。一些先行指标显示，中国经济持续展现积极变化。

在此背景下，近期不少外资机构上调中国经济增长预期，并为消费和资本市场回暖投出“信任票”。

上调今年增长预期

进入四季度以来，野村、高盛、瑞银、摩根大通等机构纷纷上调了对今年中国经济增长的预期。

野村证券13日发布报告表示，同步上调中国四季度和全年GDP预期增速。此次上调，基于超长期特别国债加码支持“以旧换新”、新房销售改善、出口增长反弹以及股票交易升温。尤其是，得益于“以旧换新”计划，10月份零售额同比增速有望从9月份的3.2%进一步加快至4%以上。

高盛首席中国经济学家闪辉表示，中国最近宣布了一系列政策以支撑经济增长，高盛将中国今年第四季度GDP环比折年率增长预期从5.5%上调至7.5%，这一调整使得2024年全年实际GDP增速从4.7%提高到4.9%。

瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛也认为，鉴于三季度中国GDP同比增速强于预期，叠加近期政府出台的一系列政策支持，预计四季度GDP环比增速有望进一步上行。

摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌指出，中国经济活动的动力在三季度末有所增强，9月份国内活动指标普遍高于市场预期。第四季度剩余的财政资源比预期多，且地方政府专项债券资金的后置部署使摩根大通将第四季度GDP增长预测上调至6.9%(环比折年率)。

看好消费市场回暖

消费市场回暖，是外资机构上调中国经济增长预期的因素之一。

9月份全国社会消费品零售总同比增长3.2%，远高于市场预期。野村证券称，这主要是由于消费品“以旧换新”计划推动了汽车和家用电器销售额的大幅增长。且高频数据显示，复苏势头迄今仍在继续。

从汽车销量看，10月份的表现明显好于预期。乘联会数据显示，10月份国内狭义乘用车市场零售销量同比增长11.3%，大幅高出初步估计值。野村证券认为，这主要是由于10月最后一周乘用车零售量同比增长飙升至51.0%。

瑞银大中华消费品研究主管彭燕燕也对中国整体消费较为乐观。她指出，从10月国庆假期数据来看，社会消费品零售总额增长趋势较9月有明显改善。家电领域受“两新”政策(大规模设备更新和消费品“以旧换新”)影响拉升明显，个别地方政府还出台了针对餐饮行业及相关消费品行业的消费券政策，拉动了相关消费品行业增长。

家电销售的热度在今年“双十一”大促中可见一斑。多方统计数据显示，截至10月30日，在2024年“双十一”全网累计销售额中，家用电器以1324亿元高居榜首，占据15.7%的市场份额。另据苏宁易购统计，10月14日至11月11日，其门店客流增长超六成，“以旧换新”销售增长247%。

对中国消费市场的看好，也出现在刚刚结束的第七届进博会上。本届进博会按年计意向成交金额超800亿美元，同比增长2.0%。

米其林中国研发中心总经理高德华认为，相较于其他国家，中国市场的增值潜力仍保持较高水准。接下来将在中国进一步扩大投资和生产，以满足不断增长的中国市场需求。

欧莱雅集团董事长安巩在进博会期间表示，中国发展速度非常快，高质量发展活力十足，消费市场十分活跃。“我相信中国经济、相信中国消费市场、相信中国消费者带来的潜力，也非常有信心中国在未来某个时间点一定会成为欧莱雅集团在全球的第一大市场。”

加大中国资产配置

在资本市场上，伴随近期一系列政策利好，外资机构纷纷加大中国资产配置。

国家外汇管理局副局长李红燕表示，近一段时期，外资配置人民币资产总体呈现良好势头，今年以来人民币债券的综合收益率保持良好，吸引了境外投资者增配人民币债券。9月下旬以来，外资净购入境内股票总体增加，外资配置人民币资产的意愿进一步增强。

美国银行发布的全球基金经理月度调查显示，“看好中国”在10月调查中跻身最热门交易排行榜前3，比例高达14%。此外，预计中国经济未来12个月走强的全球基金经理比例达到48%。

美银在报告中写道：“在政策转向后，对中国的增长预期重新活跃起来。(调查)参与者认为这次有所不同，因此他们放弃了在其他地方寻找机会，转而将目光投向中国。”

德意志银行集团亚太区公司研究主管马力勤(Peter Milliken)在其最新发布的中国股票策略报告中指出，近期中国股市的反弹标志着新一轮行情开启。马力勤认为，影响股市的负面因素已逐步消退，尤其在中国政策发力的当下，制约消费的因素会逐步减弱。